GE Vernova a déployé un plan de sauvetage massif en capital pour sa filiale de pales d'éoliennes LM Wind Power, injectant des liquidités vitales dans le fabricant vétéran de pales embourbé dans de lourdes pertes et stabilisant ses activités principales.

Des années de lourdes pertes financières et de multiples réductions de personnel ont laissé LM Wind Power aux prises avec un grave déficit de fonds propres de 4,3 milliards DKK.

Selon les états financiers publiés par LM Wind Power pour 2025, GE Vernova a approuvé une injection de capital à grande échelle en juin pour couvrir l’énorme position négative des fonds propres de l’entreprise.

Le plan de sauvetage est substantiel : il comprend 6,15 milliards DKK d'apports en espèces, deux billets à ordre émis par la société mère d'une valeur totale de 3,2 milliards DKK, ainsi que des injections de capitaux supplémentaires, des annulations de dettes et des prêts d'actionnaires, portant l'injection totale de capital à 11,8 milliards DKK.

Les documents financiers de l’entité holding montrent que les capitaux propres négatifs accumulés de LM Wind Power de 6,4 milliards DKK ont été entièrement compensés par l’injection globale de capital de 11,8 milliards DKK de GE Vernova.

Les fonds éliminent entièrement le déficit de capitaux propres négatif de LM Wind Power tout en réservant un fonds de roulement suffisant pour soutenir les opérations quotidiennes, les activités de fabrication et les besoins de financement futurs.

Depuis que GE Vernova a acquis LM Wind Power pour 1,65 milliard de dollars en 2017, le fabricant de pales a enregistré des pertes pendant neuf années consécutives. La pression financière croissante a contraint la société à réduire continuellement ses activités, avec une réduction drastique de ses opérations nationales au Danemark. En novembre 2025, l’entreprise a licencié les deux tiers de ses effectifs danois locaux, ne laissant aujourd’hui plus que 20 à 30 employés – un contraste frappant avec son effectif record de milliers d’employés.

La réduction des opérations a déclenché une baisse précipitée des revenus. Le chiffre d'affaires annuel a chuté de 2,1 milliards DKK en 2024 à seulement 93 millions DKK en 2025, dont 82 millions DKK provenant de la vente de lames et de produits et 11 millions DKK du service après-vente.

Malgré des pertes annuelles persistantes, GE Vernova n'a d'autre choix que de continuer à financer LM Wind Power et de préserver ses activités principales.

L’acquisition de LM Wind Power par GE Vernova en 2017 était centrée sur un objectif stratégique principal : la création d’une chaîne d’approvisionnement interne intégrée pour le développement et la production de pales d’éoliennes.

En tant que centre de recherche mondial de premier plan pour les pales haut de gamme de grand mégawatt, la technologie exclusive de LM Wind Power sous-tend les mises à niveau itératives de la gamme d’éoliennes offshore Haliade-X de GE. Il constitue une base technique irremplaçable pour la division éolienne offshore de GE Vernova.

Si LM Wind Power devait déclarer faillite, GE Vernova perdrait entièrement sa capacité captive de fabrication de pales et s'appuierait uniquement sur des fournisseurs externes pour les pales de turbine. Cela augmenterait non seulement les coûts de production, mais rendrait également le groupe vulnérable aux goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement et aux spécifications techniques inadaptées pour les grandes pales offshore, érodant directement sa compétitivité mondiale sur le marché de l’éolien offshore.